2026年10月27日 · 周二 · 覆盖 10/26 美股、A股与港股收盘 · 10/24–10/26 动态
中美科技投资日报
🇺🇸 美国 · 🇨🇳 中国 — 双市场科技洞察
🧠 AI大模型
💰 AI资本
🤖 具身智能
📱 终端硬件
🔧 半导体
📌 今日头条
Anthropic公开递交IPO招股书：上半年营收162.9亿美元、同比+1304%，拟11月中旬登陆纳斯达克；A股沪指微涨0.19%、AI硬件全线回撤
美国侧（10/26收盘）：道指+0.28%报52,361.58点、标普500+0.70%报7,676.77点、纳指+0.82%报26,169.38点。Anthropic的S-1重燃AI交易，费城半导体指数+2.82%、英伟达+2.39%、特斯拉+5.21%；Meta宣布拟筹资950亿美元支持AI投资，SpaceX完成400亿美元债务融资采购GPU；布伦特原油回落0.8%至115.81美元。
中国侧：A股分化，沪指涨0.19%报3,697.52点、创业板指跌1.71%报2,638.23点，两市成交1.61万亿元、缩量3,475亿元；石油石化+2.41%、银行+1.76%，覆铜板-9.35%、元件-6.79%。Kimi就K3.1 Pro限流致歉并补偿25%额度；DeepSeek V4.1-Flash-1017单周调用33.6万亿Token、环比+801%，中国模型调用量连续26周居全球首位。
财联社 · 新浪财经 · 36氪 · 每日经济新闻 · 路透社 · 彭博社 · 苹果新闻室 · 投资界
向下滚动
🇺🇸 美国科技
美国科技 · 今日动态
周一的行情由一份招股书点燃。Anthropic公开S-1，把“AI能不能赚钱”的争论暂时换成了“AI能不能上市”——上半年162.9亿美元营收、同比增长13倍，费半应声反弹2.82%。但同一天苹果跌1.10%、Meta跌1.88%，市场并非普涨：资金在从“讲故事的AI”流向“能定价的AI”。
AI资本
-
10/26公开递交S-1，代码“ANT”，拟在纳斯达克全球精选市场上市；高盛牵头、摩根士丹利担任稳定机制方
公司尚未披露发行股数与价格区间；据路透社援引知情人士，计划11月16日当周完成IPO，可能筹资1,000亿美元或更多，估值1.5万亿–2万亿美元。
财联社 · 新浪财经 · 路透社 10/26–10/27
-
2026上半年营收162.86亿美元，上年同期11.63亿美元，同比+1304%；2025全年营收45.85亿美元
路透社报道三季度营收16.8亿美元，并给出2028年营收约1,900亿–2,000亿美元的远期预测；截至9月底，过去12个月付费超10万美元客户11,900家（上年950家）。
招股书 · 路透社 · 财联社 10/26
-
上半年净亏损807.5亿美元，其中724亿美元来自可转债等金融工具公允价值变动；调整后营业利润约16亿美元
算力及基础设施费用89.45亿美元、同比+283%，占营收比例由上年同期201%降至55%；公司称“收入跑得比算力快”是本轮融资的核心故事。
新浪财经 · 财联社 10/26
-
未来十年云与算力承诺至少5,180亿美元，约八成不可取消；谷歌1,145亿、亚马逊1,100亿、微软449亿美元
其中与谷歌协议覆盖2026年4月至2033年7月；与亚马逊协议覆盖2026年5月至2036年4月；与微软协议覆盖2026年11月至2033年5月。
招股书 · 财联社 10/26
-
治理结构：七位创始人通过1股F类股掌握50.1%投票权，各持股约1.4%
按最近一轮9,650亿美元估值、每股58.90美元计算，每位创始人身家约137亿–144亿美元；招股书同时明确提示“近期收入增长可能不可持续”。
彭博社 · 财富 · CNBC 10/26
半导体
-
费城半导体指数+2.82%，成分股全部收涨；Tower+6.68%、Arm+6.19%、德州仪器+4.72%、英特尔+4.04%
英伟达+2.39%报216.00美元、美光+3%、AMD+2.8%、博通+2.33%；但费半本月以来仍累计下跌12.2%，反弹更像空头回补。
财联社 10/27
-
SK海力士周三、三星电子周四发布Q3财报；分析师预期两家合计营业利润184.4万亿韩元（约1,391亿美元）
2025年两家全年营业利润合计仅90.8万亿韩元；市场预期SK海力士Q3营收98.2万亿、营业利润77万亿，三星营收195万亿、营业利润107.4万亿。
FnGuide · 财联社 10/26
-
高盛：对冲基金以两年来最快速度抛售科技股，AI交易信念面临考验
同一份报告显示散户交易较2025年末下降45%，但高盛仍维持标普500年底8,000点的看涨目标。
新浪财经 10/27
终端硬件
-
10/26发布新一代iPad mini：8.5英寸OLED、A20 Pro、首款IP67防尘抗水iPad；美国699美元起、国行5,499元起
峰值亮度1,200尼特、对比度200万:1，边框收窄24%；10月28日预售、11月6日开售，提供128/256/512GB与纳米纹理玻璃选项。
苹果新闻室 · 财联社 10/26
-
iPad mini起售价较2024款的499美元累计上涨200美元（+40%），256GB/512GB版可选纳米纹理玻璃
512GB版搭载6核CPU、7核GPU与双16核神经网络引擎，多线程性能最高提升60%；苹果周一收跌1.10%。
财联社 · 华尔街见闻 10/26–10/27
-
iPhone Duo（10/23开售）内屏沿铰链开裂遭集中投诉，苹果承认“少量设备”受影响
苹果发言人表示如屏幕出现问题应联系AppleCare更换；内屏保外维修7,998元、AppleCare+服务费628元。有澳大利亚用户称拿到手机约6小时、开合不到20次即出现裂纹。
The Verge · MacRumors · 网易科技 10/26
大厂资本
-
微软10/26推出自愿离职计划（VEO），覆盖美、加、英、印70级及以下约6万人，占22.3万名员工的27%
员工须在12月初前决定、年底前离职，补偿最高39周基本工资；今年4月首轮自愿退休计划有8,750人符合资格，最终接受率约30%。微软称该计划不意味着需要裁员。
CNBC · 路透社 · 新浪财经 10/26
-
Meta周一表示计划筹集950亿美元，以支持其AI投资；同日股价收跌1.88%
市场担忧点不在“要不要投AI”，而在“用什么价格融资投AI”；此前数周，对数据中心投入能否持续的担忧已令AI相关股票普遍承压。
新浪财经 10/27
-
微软收涨1.35%报531.60美元；SpaceX完成400亿美元债务融资，用于2027年Q1/Q2交付的GPU采购
马斯克称SpaceX是投资级信用评级、且有Starlink与发射业务收入，警告200多家“新型云厂商”将迎来批量死亡与整合。
Gate · 36氪 · IT之家 10/25–10/26
向下滚动
🇨🇳 中国科技
中国科技 · 今日动态
A股继续演绎“高切低”：资金从AI硬件撤出，躲进石油、银行和消费。创业板指跌1.71%，覆铜板跌9.35%、元件跌6.79%，中国石油涨近4%创2008年5月以来新高。产业面却是另一幅图景——DeepSeek调用量全球第一、Kimi为额度致歉、具身智能开始出清。
A股港股
-
沪指+0.19%报3,697.52点、深成指-1.19%报11,534.38点、创业板指-1.71%报2,638.23点；科创50-2.23%、北证50-2.13%
沪指全天最低下探3,664.82点，尾盘在金融股带动下翻红并接近全天最高；创业板指最低下探2,601.09点，尾盘反攻力度有限。
新浪财经 10/26
-
两市成交1.61万亿元、较上一交易日缩量3,475亿元；2,252只上涨、3,157只下跌，59只涨停、28只跌停
上涨个股占比约40%，指数分化明显：石油石化+2.41%、银行+1.76%、游戏与白酒活跃；元件-6.79%、覆铜板-9.35%、贵金属与半导体跌幅居前。
新浪财经 · 中国经济网 10/26
-
中国石油涨近4%、创2008年5月以来新高；华正新材、奥士康、澳弘电子等算力硬件股跌停
资金从高估值算力链撤向高股息与能源资产，“高切低”不是存量博弈的第一次，也不会是最后一次。
36氪 · 新浪财经 10/26
-
港股：恒指+0.51%报23,211.81点、恒生科技-0.36%报3,857.53点、国企指数+0.59%；大市成交1,758亿港元
石油石化、国有大行、煤炭龙头走强；存储芯片与光模块大幅调整，恒生科技成为当日唯一收跌的主要指数。
恒仔收评 · 新浪财经 10/26
大模型
-
10/26凌晨Kimi就K3.1 Pro上线后会员限流、额度异常消耗公开致歉：“问题出在我们，本应更早修复”
补偿方案：所有有效期内的订阅会员获得月度总额25%的用量补偿；若当前已用额度不足25%，用量直接重置为0，额度进度条当日调整。
科创板日报 · 财联社 10/26
-
K3.1 Pro于10/24发布：3万亿级参数、100万上下文，API定价约为同类旗舰的五分之一
完整权重将于11月4日前开放，公司希望以开源分流推理算力压力、拓展开发者生态；这是Kimi首次推出Pro版本，为后续性价比模型留出空间。
财新 · 财联社 10/24–10/26
-
用户侧“额度焦虑”：199元档用户称仅让模型安装一个Skill，就消耗掉5小时限额的70%
能力被认可，但重度Agent任务把“按Token计费”推到了体验的对立面——降价容易，降本难。
科创板日报 10/26
调用量
-
OpenRouter 10/19–10/25：全球总调用188万亿Token、环比+14.6%；中国模型93.54万亿（+18.1%），美国22.47万亿（+29.4%）
中国大模型周调用量连续26周超过美国、居全球首位；调用量前五名全部为中国模型。
每日经济新闻 · 第一财经 10/26
-
DeepSeek V4.1-Flash-1017单周33.6万亿Token、环比+801%登顶；上一代V4.1 Flash 18万亿Token（-45%）第二
MiniMax M3.1 Flash以13.7万亿Token位列第三，智谱GLM 5.3 Flash第四、腾讯混元Hy4 preview第五。
每日经济新闻 10/26
-
海外模型：OpenAI GPT-6 Luna 8.35万亿Token第六，Anthropic Claude Opus 5.5 8.27万亿Token第七
OpenRouter只统计平台路由流量，不含厂商自有API与私有化部署；但“调用量份额”已成为国产模型最直观的全球叙事。
第一财经 10/26
港股
-
10/26 MiniMax盘中一度跌超14%、午后仍跌超7%；智谱盘中跌超6%，总市值近2,400亿港元
智谱市值曾在6月22日达到1.33万亿港元，四个月跌近万亿港元；MINIMAX-W则在前一周刚跌破发行价后再度走弱。
上海证券报 · 21世纪经济报道 10/26
-
触发因素：Kimi K3.1 Pro发布、MiniMax M3.1 Flash降价抢量，模型迭代与价格战同时加速
市场担心“能力提升—降价—再融资”的循环无法转化为利润；港股风险偏好同步降温，资金转向石油、银行、煤炭。
21世纪经济报道 10/26
具身智能
-
成立仅8个月的“明星”公司无境动力停工：8月起欠薪、9月停缴公积金、10月停缴社保，涉及30–40名员工、累计近800万元
实控人崔小飞已失联；CEO袁海辉表示愿协助员工维权，但也联系不上实控人。公司此前披露完成1.1亿元融资、手握近10亿元订单，并获南京市江宁区重点扶持。
每日经济新闻 · 猎云网 · 36氪 10/26
-
原本拟参与的产业基金未完成投资交割；8月24日股东由超光微变更为无境未来控股，崔小飞持股62.51%
“大额框架订单+地方扶持+明星团队”的叙事，在现金流面前失效；研发部门负责人与员工一同参与劳动仲裁。
36氪 · 猎云网 10/26
-
行业出清加速：盈合机器人10/19首开债权人会议（2025年营收433万元、净亏6,700万元）；深兰机器人5月被受理破产清算；智橙动力9月进入预重整
与之相对，头部集中度上升：Counterpoint口径下智元、宇树分别占全球人形机器人出货约43%、31%；宇树10/26涨超13%、股价突破700元。
36氪 · 每日经济新闻 10/26
-
一级市场仍在给“具身大脑”定价：原力无限获浙创投近亿元投资，量晶科技、超球面科技等硬科技同日完成亿元级融资
资本不是撤退，而是把估值从“演示与订单框架”切到“交付、营收与现金流”；这轮出清之后，融资门槛只会更高。
投资界 10/26
向下滚动
⚖️ 中美对比
核心领域 · 中美对比
同一天，美国在给AI定价，中国在给AI去泡沫。资本化进度、硬件周期与融资结构，三条线各有各的温度。
AI 资本化
🇺🇸 美国 · 上市定价
Anthropic把“前沿模型”送进公开市场
- H1营收162.9亿美元、同比+1304%；净亏807.5亿美元，其中724亿来自公允价值变动
- 拟11月16日当周上市，估值1.5万亿–2万亿美元，募资或达1,000亿美元
- 未来十年算力承诺5,180亿美元、约八成不可取消；七位创始人掌握50.1%投票权
- 市场反应：费半+2.82%、英伟达+2.39%，AI交易情绪短线修复
🇨🇳 中国 · 调用量定价
模型还在用Token份额证明自己
- DeepSeek V4.1-Flash-1017单周33.6万亿Token、环比+801%；中国模型连续26周调用量全球第一
- Kimi K3.1 Pro以3万亿参数、旗舰1/5价格抢量，却因限流与额度消耗致歉
- 港股大模型双雄四个月蒸发近万亿市值，MiniMax盘中一度跌14%
- 资本化仍在早期：一级市场热、二级市场冷，收入与估值尚未闭环
AI 硬件与存储
🇺🇸 美国 · 反弹但未修复
费半单日+2.82%，本月仍-12.2%
- 英伟达+2.39%、美光+3%、AMD+2.8%、博通+2.33%，费半成分股全涨
- SK海力士、三星本周发财报，Q3合计营业利润预期184.4万亿韩元（约1,391亿美元）
- KB证券：两家市盈率已降至约3倍，低估程度堪比金融危机时期
- 高盛：对冲基金以两年来最快速度抛售科技股，反弹更像空头回补
🇨🇳 中国 · 杀估值先于杀业绩
覆铜板-9.35%、元件-6.79%
- 华正新材、奥士康、澳弘电子跌停；存储、光通信、玻纤同步回撤
- 成交缩量至1.61万亿元，资金转向石油石化（+2.41%）与银行（+1.76%）
- 产业端国产替代继续：中科卓尔数亿元B+（石英空白掩模版）、瑞迪微电子1亿元（IGBT/SiC）
- 业绩并非全面恶化，杀的是拥挤度与估值，而非当期利润
算力融资
🇺🇸 美国 · 债务与股权双管齐下
巨头用资产负债表抢GPU
- SpaceX完成400亿美元债务融资，用于2027年Q1/Q2交付的GPU采购
- Meta计划筹资950亿美元支持AI投资；微软向6万人推出自愿离职以腾挪成本
- Anthropic IPO募资或达1,000亿美元，算力承诺5,180亿美元
- 逻辑：先锁定算力与资本，再用规模摊薄单位成本
🇨🇳 中国 · 一级市场补短板
钱流向材料、芯片与具身大脑
- 10/26单日多起亿元级融资：超球面科技数亿元天使、中科卓尔数亿元B+、量晶科技数亿元、原力无限近亿元、瑞迪微电子1亿元
- 方向集中在基础模型Scaling、掩模版、高温超导、功率半导体与具身大脑
- 另一面：无境动力停摆、盈合机器人破产会议，出清与融资同时发生
- 逻辑：先补供应链短板，再谈规模化；估值更看交付而非故事
向下滚动
投融资 · 资金流向
美国侧是“IPO+债务融资”的千亿美元级动作，中国侧是“材料、芯片、具身大脑”的亿元级补链。同一时间，具身智能的失败案例开始被摆上台面。
🇺🇸 美国 · 资本市场
🇨🇳 中国 · 一级市场
US
1,000亿美元
Anthropic · 拟IPO募资
10/26公开S-1，代码ANT；估值1.5万亿–2万亿美元，计划11月16日当周上市。H1营收162.9亿美元、同比+1304%，净亏807.5亿美元。（财联社 · 路透社 10/26）
US
400亿美元
SpaceX · 债务融资
马斯克确认已完成400亿美元债务融资，主要用于2027年Q1/Q2交付的GPU采购；称SpaceX为投资级评级，警告200多家新型云厂商将批量整合。（36氪 · IT之家 10/25–10/26）
US
950亿美元
Meta · AI投资筹资
Meta周一表示计划筹集950亿美元以支持AI投资；同日股价收跌1.88%，市场对“融资投AI”的耐心正在变薄。（新浪财经 10/27）
CN
数亿元
超球面科技 · 天使轮
君联资本、某超一线美元基金、中科创星、商汤国香资本、华山资本等共同投资；刘威杨创立，主攻“Infinite Models”组合式基础模型Scaling范式。（投资界 10/26）
CN
数亿元
中科卓尔 · B+轮
中银国际投资、济南产发集成电路、建投华科、江阴新国联、川流投资等参与；资金用于高端石英空白掩模版工艺研发与量产产线建设。（投资界 10/26）
CN
数亿元
量晶科技 · 天使/天使+/Pre-A
连续三轮融资，Pre-A由深创投领投、国新基金联合领投；高温超导带材企业，计划把1条产线扩至2–4条，面向核聚变、能源与高端装备。（投资界 10/26）
CN
近亿元
原力无限 · 战略投资
浙创投完成近亿元投资；公司以自研AtomBrain为核心布局因果世界模型，SAM3D-VLA在LIBERO基准成功率99.1%、AtomVLA 97%。（投资界 10/26）
CN
1亿元
瑞迪微电子 · 增资
核心战略股东高新控股再度增资1亿元，用于IGBT/SiC功率模块产线扩产与新品研发，产品覆盖电动汽车、光伏、储能与充电桩。（投资界 10/26）
纳斯达克
+0.82%
26,169.38 · 周一收盘
上证指数
+0.19%
3,697.52 · 成交1.61万亿
布伦特原油
$115.81
周一-0.8% · 高位回落