2026年10月22日 · 周四 · 本期覆盖 10/21（周三）美股与A股收盘 – 10/22（周四）早间：SpaceX的AI收入把芯片股重新点燃，纳指+1.05%、费半+1.97%；宁德时代“增收不增利”跌12%，创业板指-1.62%、A股缩量至1.43万亿；Meta全年资本开支上调至1,350–1,450亿美元，特斯拉Q3经营利润-56%
中美科技投资日报
🇺🇸 美国 · 🇨🇳 中国 — 双市场科技洞察
🚀 商业航天
🧠 AI算力
🔋 动力电池
🤖 具身智能
📱 终端硬件
📌 今日头条
SpaceX单季AI收入75.6亿美元、同比+830%；宁德时代跌12%创一年半最大跌幅，A股开始为“增收不增利”重新定价
美国侧（10/21收盘）：道指涨0.69%报52,856.09点，标普500涨0.58%报7,757.17点，纳指涨1.05%报26,702.86点，费城半导体指数涨1.97%、29只成分股仅泛林集团下跌。SpaceX三季度营收145.75亿美元、同比增161%，净利润44亿美元、上年同期亏损11亿美元；AI业务收入75.60亿美元、同比增830%、环比增195%，首次贡献过半营收；单季资本开支195.93亿美元、同比增185%，其中约164亿美元投向AI基础设施。盘后Meta三季度营收646亿美元、同比增26%，但经营利润129.9亿美元、同比降37%，全年资本开支上调至1,350亿–1,450亿美元；特斯拉三季度营收280.5亿美元、同比降0.2%，经营利润7.18亿美元、同比降56%，自由现金流15.3亿美元、同比降62%。
中国侧（10/21）：沪指跌0.60%报3,713.03点，深成指跌0.82%报11,704.35点，创业板指跌1.62%报2,694.71点，两市成交1.43万亿元、较前一日缩量267亿元，超3,300只个股下跌。宁德时代三季度营收1,652.21亿元、同比增58.58%，归母净利润212.46亿元、同比仅增14.54%，毛利率20.69%创2022年四季度以来新低；A股收跌12.03%报227.90元、成交324.39亿元，市值回落至1.05万亿元，较5月7日高点467.35元腰斩。中国移动三季度净利同比降12.2%、A股跌5.09%。数据要素、DRG/DIP、养殖逆势走强，电池、煤炭、白酒领跌。
财联社 · 东方财富 · 证券时报 · 上海证券报 · 每日经济新闻 · 21世纪经济报道 · 新浪财经 · 路透社 · 投资界 · 新华财经
🇺🇸
52,856.09
道指周三+0.69% · 标普500 +0.58%
🇨🇳
3,713.03
沪指周三-0.60% · 成交1.43万亿
🇺🇸
26,702.86
纳指周三+1.05% · 费半+1.97%
🇨🇳
2,694.71
创业板指周三-1.62% · 3,300+股下跌
向下滚动
🇺🇸 美国科技
美国科技 · 今日动态
SpaceX第一次把“AI收入”摆到台面上：单季75.6亿美元、同比增830%，超过星链与发射业务，资金随即从“怀疑AI资本开支”切回“买算力兑现”。芯片、存储、光通信集体走强，费半29只成分股仅1只下跌。但盘后两份财报提醒市场，AI投入对利润表的挤压才刚开始——Meta经营利润降37%、特斯拉降56%。
-
三大指数集体上涨：道指+0.69%报52,856.09点、标普500+0.58%报7,757.17点、纳指+1.05%报26,702.86点；费城半导体指数+1.97%，VanEck半导体ETF（SMH）+1.89%
受SpaceX业绩提振，资金重新涌入科技领域；费半成分股29家上涨、1家下跌，仅泛林集团跌1%。（财联社 10/22）
-
芯片股普涨：AMD+3.36%、阿斯麦+2.81%、ARM+2.5%、德州仪器+2.47%、台积电+1.6%、英特尔+1.39%、高通+1.28%、博通+1.03%；英伟达+2.54%
半导体设备、模拟芯片与代工同步走强，费半单日涨幅接近2%。（财联社 10/22）
-
存储与光通信领涨：西部数据+3.89%、希捷+3.22%、SK海力士+2.48%、美光+1.96%，DRAM ETF+3.02%；CRDO+6.28%、Lumentum+3.43%、Coherent+2.47%、康宁+2.01%
存储涨价与AI数据中心光互联需求共振，Roundhill光通信ETF（LYTE）+2.01%。（财联社 10/22）
-
中概股走弱：纳斯达克中国金龙指数-2.35%，阿里巴巴-3.87%、京东-3.62%、小鹏-5.55%、禾赛-5.72%、好未来-8.89%；加密与太空概念走强，Strategy+7.54%、Coinbase+3.65%、Firefly+8.25%、Rocket Lab+5.44%
中概与美股科技走势背离，资金集中流向AI算力与太空主题。（财联社 10/22）
-
三季度营收145.75亿美元、同比增161%；净利润44亿美元，上年同期净亏损11亿美元；AI业务收入75.60亿美元、同比增830%、环比增195%
AI业务首次贡献公司超过一半的季度营收，规模超过星链与发射业务之和。（SpaceX财报，财联社 10/22）
-
单季资本开支195.93亿美元、同比增185%，其中约164亿美元用于AI基础设施；前三季度累计480.69亿美元，约为去年同期3.5倍
AI基础设施支出已超过当季全部营收，管理层称部分算力投资回收周期可能短于一年。（SpaceX财报，快科技 10/22）
-
电话会：SpaceX与特斯拉均已成立由独立董事组成的特别委员会，评估潜在合并；马斯克预计2027年底年化经常性收入达5,000亿–1万亿美元
合并设想覆盖超级智能软件、芯片设计、Terafab、机器人与卫星通信；当前瓶颈从芯片转向供电、冷却与基础设施。（财联社 · 快科技 10/22）
-
盘面：SpaceX收涨7.79%；三季度完成收购的Cursor贡献营收6.08亿美元
太空与AI算力两条线同时获得资金追捧。（财联社 · 快科技 10/22）
-
Meta三季度营收646亿美元、同比增26%（预估633.3亿），经营利润129.9亿美元、同比降37%（预估208.5亿），每股收益3.83美元；四季度营收指引730亿–760亿美元，全年资本开支1,350亿–1,450亿美元
资本开支下限较此前指引上调50亿美元；公司同时披露新的无投票权C类普通股发行计划，确保扎克伯格继续领导公司。盘后涨约4%。（财联社 10/22）
-
Meta被美国新墨西哥州法院判令支付250亿美元民事罚款，并按年利率15%计息
陪审团认定其在用户隐私、数据处理及仇恨言论审核方面存在误导性陈述，违反州消费者保护法超4,300万次；为美国司法史上最高罚款判决之一。（快科技 10/22）
-
特斯拉三季度营收280.5亿美元、同比降0.2%，汽车业务205.6亿美元、同比降3%；经营利润7.18亿美元、同比降56%；毛利率19.6%（上年同期18%）；自由现金流15.3亿美元、同比降62%
调整后每股收益0.48美元高于预估0.44美元，资本开支47.3亿美元、上年同期22.5亿美元；盘后跌超1%。（财联社 10/22）
-
IBM三季度营收171亿美元、同比增4.7%（预估168.3亿），每股运营收益2.95美元，自由现金流30.3亿美元、同比增28%
企业IT支出保持韧性，软件与混合云是主要增量。（财联社 10/22）
-
OpenAI前沿模型及Codex智能体工作流将登陆Google Cloud Model Garden，未来几周企业客户可通过Cloud Marketplace购买，并用现有谷歌云支出承诺额度支付
双方还计划把OpenAI模型接入Google Antigravity与Gemini Agent；OpenAI强调微软仍是其主要云合作伙伴。（OpenAI公告，财联社 10/22）
-
英伟达GTC柏林发布DSX Pod：把完整AI工厂在工厂内装入集装箱，运到场地接电即用，目标压缩“首个token时间”
液冷管路在工厂完成以降低漏液风险；Bull、戴尔、HPE、施耐德电气、Vertiv、联想、技嘉、广达云技术、纬创等负责制造交付，2027年初启动。（快科技 10/21）
-
英伟达cuDSS正式GA，英飞凌用其做下一代功率器件仿真，三维击穿模拟速度提升12倍；半导体模拟最高提速40倍
CUDA-X已覆盖计算光刻（cuLitho）、稀疏求解（cuDSS）、量子化学（cuEST）等环节，“AI正在改变芯片的建造方式”。（英伟达GTC，快科技 10/22）
-
DLSS 5新增性能预设，性能提升30%–40%，画质增益略有降低
英伟达在GTC柏林同步公布该预设。（快科技 10/21）
-
路透社：字节跳动、阿里巴巴、腾讯已订购超过300万张英伟达RTX PRO 5500工作站GPU，单价约1.14万美元，总标价超过350亿美元；中国客户合计订单已超600万张
英伟达告知合作伙伴实际交付可能仅为订单量的5%–10%，并称2027年全球RTX PRO 5500产量上限约300万张。该卡是现行美国出口管制下中国买家可获得的较强英伟达GPU之一，主要用于AI推理而非大模型训练。（路透社 10/20，联合早报 · 财闻 10/20）
-
对照：Blackwell架构B300数据中心芯片仍禁止对华销售，Hopper架构H200出口需逐案审查并满足许可条件
英伟达CEO黄仁勋此前称，限制措施令其在中国AI数据中心芯片市场的份额从近乎垄断跌至几乎为零。（路透社 10/20）
向下滚动
🇨🇳 中国科技
中国科技 · 今日动态
宁德时代把“增收不增利”四个字摆上了台面：营收增58.58%、净利增14.54%，毛利率连续三季下滑，叠加电池消费税与出口退税下调，资金选择用脚投票。指数层面是缩量普跌，结构上只剩数据要素、DRG/DIP、养殖等题材轮动——三季报验证期，利润增速才是定价锚。
-
沪指-0.60%报3,713.03点、深成指-0.82%报11,704.35点、创业板指-1.62%报2,694.71点、科创综指-0.08%报1,602.62点；北证50-0.72%报975.78点
三大指数集体高开后逐级走弱，尾盘急跌后被拉回；创业板指盘中一度涨近1%。（新华财经 · 央广财经 10/21）
-
两市成交1.43万亿元（14,294亿元），较前一日缩量267亿元；1,979只上涨、3,360只下跌、231只平盘，涨停50只、跌停5只
沪市成交6,428亿元、较前一日减少572亿元，创年内成交额新低；存量资金博弈特征明显。（新华财经 · Wind 10/21）
-
宁德时代-12.03%报227.90元，成交324.39亿元、换手率3.25%，总市值回落至1.05万亿元；中国移动-5.09%报96.59元
宁德较5月7日历史高点467.35元回落超50%，为A股近一年半最大单日跌幅；中国移动前三季度归母净利润1,062亿元、同比降7.9%。（证券时报 · 川观新闻 10/21）
-
逆势走强：数据要素（南威软件、海量数据、三维天地涨停）、DRG/DIP、养殖业（东方海洋、百洋股份涨停）、AI营销、短剧游戏；领跌：电池、能源金属、煤炭、电信运营、白酒、券商
题材轮动加快，权重与成长同步承压，仅银行午后回升护盘。（央广财经 · 新华财经 10/21）
-
三季度营收1,652.21亿元、同比增58.58%（单季历史新高），归母净利润212.46亿元、同比增14.54%、环比降5.77%；扣非净利润188.62亿元、环比降9.84%
前三季度营收4,421.37亿元、同比增56.19%，归母净利润645.30亿元、同比增31.60%；单季净利率13.6%，为2024年一季度以来最低。（宁德时代三季报 10/20）
-
三季度综合毛利率20.69%、同比降5.11个百分点、环比降2.46个百分点，连续三个季度走低，创2022年四季度以来新低
低价储能长单集中交付、碳酸锂价格中枢上移、整车厂压价与二供三供策略共同挤压单位盈利。（证券之星 · 东方财富 10/21）
-
出货超260GWh、同比增约60%：动力电池约199GWh、同比增50%，储能约66GWh、占比升至约四分之一
管理层称四季度低价储能电芯交付高峰已过，系统打包方案毛利率更高，但修复是渐进过程。（东方财富 10/21）
-
政策压力：9月1日起锂离子蓄电池按2%征收消费税（2027年9月升至4%），电池出口退税率由9%下调至6%（2027年起取消）
公司称正与客户协商分担，若谈不下来四季度压力可能大于三季度；三季度税金及附加由上年同期5.97亿元升至22.14亿元。（证券之星 · 快科技 10/21）
-
机构动作：摩根大通将H股评级由“增持”下调至“中性”、目标价725→500港元；花旗A股目标价500→479元、H股765→732港元；高盛维持H股“买入”、目标价859港元
摩根大通称核心逻辑是“电动汽车产业链利润正经历更广泛的重新分配”，而非需求恶化。（证券之星 10/21）
-
宇树科技10月21日发布“H2-X 功夫传奇 守护”人形机器人，最长续航约8小时，可徒手抬汽车、一脚踢凹车门，定位“私人保镖”
官方暂未公布完整配置；作为参考，H2身高182cm、31个自由度、续航约3小时，H2-X续航提升至8小时。（IT之家 10/21）
-
H2平台参数：站立尺寸1,820×456×218毫米、含电池约70公斤，单腿6/单臂7/腰部3/头部2自由度，2070 TOPS算力，支持WiFi 6与蓝牙5.2
本地风冷散热；演示视频展示武术动作、护主与车祸扑救场景。（快科技 10/21）
-
9月宇树公布世界动作大模型UnifoLM-X2-1.0，首次实现人形机器人全自主搏击：出拳、格挡、躲闪及连续攻防转换，全程不依赖外部遥控或预设脚本
模型与硬件迭代同步推进，商业化场景从表演转向安防、救援。（快科技 10/21）
-
同日，XR硬件厂商小派科技获智元机器人孵化的觅蜂科技战略融资
双方将依托小派在空间计算与高精度数据采集的积累，协同完善具身智能数据生态。（投资界 10/21）
-
The Information：华为工程师分阶段进驻DeepSeek办公地点，把大模型训练中的实际需求（计算任务分配、处理器间数据传输）直接写入计划明年年初推出的芯片设计
合作已超出“供应商—客户”关系，转向需求方参与定义芯片。（The Information，快科技 10/21）
-
软件层：DeepSeek已开源面向昇腾平台的TileLang编译工具及配套计算、通信组件，训练中每个TileLang算子均已在昇腾完成高性能实现
TileLang可跨芯片运行，直接冲击CUDA生态的代码迁移壁垒。（快科技 · OSCHINA 10/21）
-
计划：今年底用昇腾950DT万卡集群启动预训练（据信位于内蒙古）；华为将2027年一季度昇腾960DT的大部分产能优先分配给DeepSeek，并限制海外销售
华为轮值董事长徐直军称，昇腾产能无法覆盖国内需求，将限制海外销售。（The Information，快科技 10/21）
-
IDC：2026年上半年英伟达中国AI芯片市场份额降至34%，华为以28%紧随，差距缩至6个百分点；昇腾910C超节点已部署超1,000套
训练环节国产化正从测试走向大规模落地，但昇腾950系列计算性能约为英伟达B300系列的1/7。（IDC，快科技 10/21）
-
荣耀WIN2系列发布：第六代骁龙8超级至尊版（2nm、CPU主频最高5.01GHz）、2K 185Hz双芯屏、5,920Hz PWM调光、双风扇立体散热、2亿像素主摄
同步推出WIN RT2与WIN Turbo2（12,070mAh电池），主打高性能游戏场景。（荣耀发布会，快科技 10/21）
-
小米雷军：未来5年硬核科技投入预计超2,000亿元，过去5年已投入1,055亿元；玄戒O1出货突破100万台、玄戒O3已商用
小米汽车上市两年半累计交付超80万台、均价超26万元；全球IoT连接设备超11亿台；人形机器人已进工厂测试。（2026世界智能网联汽车大会，快科技 10/21）
-
华为第七届奥林帕斯奖启动全球征集，聚焦Agentic AI数据基础设施，设2个奥林帕斯奖（每个100万元）和5个先锋奖（每个20万元）
四道难题覆盖存储介质成本、推理能效比、数据供给精准度与知识泛化演进。（华为，快科技 10/21）
-
华为路由X2 Pro开启预售，588元起，书本造型、凌霄760芯片、Wi-Fi 7+、2.5G网口，10月26日开售
支持AI Mesh组网与星闪加速，双路由版本覆盖90–150㎡。（华为商城，快科技 10/21）
-
美国国土安全部10月19日公开针对DeepSeek的“排除与移除命令”，10月20日在《联邦公报》刊登：联邦民事行政机构不得采购DeepSeek及关联实体产品，并须从IT系统移除存量产品及基于DeepSeek技术开发的第三方服务
命令依据《2018年联邦采购供应链安全法》签发，由国土安全部长7月24日签署；适用于财政部、国务院、司法部等，国防部辖下机构不在其列。文件编号2026-21447。（BBC中文 · 国际电子商情 10/20）
-
中国商务部：强烈不满、坚决反对，指美方泛化国家安全概念、滥用行政手段打压中国企业，严重损害中国企业合法权益
外交部同日表示将坚决维护中国企业的合法权益。（央视新闻 · 商务部 10/20）
向下滚动
⚖️ 中美对比
核心领域 · 中美对比
同一天，美国在“AI收入兑现”，中国在“利润重新分配”。前者证明算力投入能变成营收，后者提醒制造环节的利润正被政策与下游议价重估。
🧠 AI算力与芯片
🇺🇸 美国
收入兑现，供给吃紧
- SpaceX三季度AI收入75.60亿美元、同比+830%，首次贡献过半营收
- OpenAI前沿模型与Codex登陆Google Cloud Model Garden
- 英伟达DSX Pod集装箱式AI工厂2027年初交付；费半+1.97%
- 英伟达称2027年RTX PRO 5500全球产量上限约300万张
🇨🇳 中国
国产替代，需求外溢
- DeepSeek参与华为芯片设计，年底昇腾950DT万卡集群预训练
- 字节、阿里、腾讯订购超300万张RTX PRO 5500、总价超350亿美元
- 但交付率仅5%–10%，中国客户总订单已超600万张
- IDC：上半年英伟达中国AI芯片份额34%、华为28%
🔋 电动车与电池
🇺🇸 美国
增长停滞，利润承压
- 特斯拉Q3营收280.5亿美元、同比-0.2%，汽车业务-3%
- 经营利润7.18亿美元、同比-56%，自由现金流-62%
- 毛利率19.6%高于上年同期18%，靠成本控制守住
- 资本开支47.3亿美元，同比翻倍
🇨🇳 中国
规模扩张，单位盈利下滑
- 宁德时代Q3营收1,652.21亿元、同比+58.58%
- 归母净利212.46亿元、同比+14.54%，毛利率20.69%
- 电池消费税2%、出口退税9%→6%，四季度压力更大
- A股单日-12.03%、市值1.05万亿元，较5月高点腰斩
☁️ 平台与AI资本开支
🇺🇸 美国
资本开支继续加码
- Meta Q3营收+26%、经营利润-37%，全年capex 1,350亿–1,450亿美元
- SpaceX单季capex 195.93亿美元，约164亿投向AI基础设施
- OpenAI拟融资300亿美元、估值或超1.4万亿美元
- 亚马逊提前接收约50亿美元GB300机架，每月新增采购30亿美元
🇨🇳 中国
硬科技投入与组织扩张
- 小米未来5年硬核科技投入预计超2,000亿元（过去5年1,055亿）
- 玄戒O1出货破100万台、O3已商用；汽车累计交付超80万台
- 腾讯混元团队扩至近2,000人（晚点LatePost）
- 宇树H2-X发布，续航8小时，具身智能商业化加速
📱 终端形态
🇺🇸 美国
折叠屏首秀，供给受限
- iPhone Duo 10月23日开售，美/英/日/西/中全球限购2台
- 美国银行测算全球平均等待82天，官网直购约102天
- 摩根大通预计年内出货800万–900万部，低于此前1,000万部
- 苹果新增美国钛供应商Perryman，最高投入1亿美元
🇨🇳 中国
形态领先，份额集中
- 华为折叠屏累计发货突破2,000万台，2026上半年份额超70%
- 荣耀WIN2主打2K 185Hz、双风扇散热与2亿像素主摄
- 国产厂商评估2亿像素可变光圈、四边微曲屏
- 酷派COOL X Wide开启预约，11月8日发售
向下滚动
投融资 · 资金流向
10/20–10/21：美国AI资本继续向头部集中——OpenAI以超1.4万亿美元估值募300亿美元，并收购生物医药AI平台；中国这边，具身智能与AI基础设施的早期融资最活跃，单笔最大为Today超2亿美元。
US
$30B
OpenAI推进新一轮约300亿美元融资，估值或超1.4万亿美元
软银集团、阿布扎比MGX等现有投资者洽谈参与；OpenAI希望赶在Anthropic预计11月中旬IPO前锁定承诺。公司称GPT-6 Astra推出后年化营收已达500亿美元，年底目标700亿美元。（彭博，新浪财经 10/20）
US
并购
OpenAI收购生物医药研发平台Orchestra Bio
将与其生命科学AI研发平台Rosalind深度整合，补强AI辅助药物研发的数据与协作环节；交易金额未披露。（财联社 10/21）
US
$5B
亚马逊提前接收约50亿美元英伟达GB300机架
设立“提前接收机架”计划，未来以每月30亿美元规模新增硬件采购；多个AWS站点电力容量不足，部分GPU滞留在中转仓库形成“黑暗GPU”。（外媒，快科技 10/21）
CN
$200M+
Today（汇翮上海智能科技）完成超2亿美元融资
IDG资本、腾讯、五源资本、蚂蚁集团等多家机构参投；主打个性化主动式AI系统，国内版9月25日上线，可主动记录工作与日常事项并支持多系统。（投资界 10/21）
CN
¥2亿+
智束科技完成超2亿元市场化融资
中金资本旗下基金及浙江产投联合领投，多家机构跟投、老股东加注；公司为国内液态金属轴承CT球管领军企业，资金用于产能与研发。（投资界 10/21）
CN
¥1亿+
伊塔动力完成超亿元种子及种子+轮融资
经纬创投等多家机构联合投资，光源资本担任独家财务顾问；公司做具身智能操作平台与动力系统，已与多家具身智能龙头及科研实验室达成战略合作意向，意向金额达数千万元。（投资界 10/21）
CN
¥1亿+
华瑞指数云完成超亿元新一轮融资
产业资源类基金、琮碧秋实联合领投，国有产投基金跟投；资金投入AI原生KV Cache存储系统WQS的研发与规模化交付，以及软硬协同设计与全栈IO优化。（投资界 10/21）